一、什么是数字货币？

广义的数字货币，是指一切以电子形式存在的货币。包括：

电子货币：由计算机处理的电子信息化的支付业务，通常使用银行卡、网上银行、微信支付、支付宝等交易支付工具。

虚拟货币：在比特币出现之前，虚拟货币通常是指，由私人部门发行和控制，在特定虚拟网络社群成员中使用的各种“代币”，如积分、游戏币、Q币等。在比特币出现之后，虚拟货币通常是指，以比特币、以太币等为代表的去中心化加密货币。

私人数字货币：又称为非法定数字货币、民间数字货币、民营数字货币，是由私人部门发行的数字货币，通常是指以比特币、以太币等为代表的去中心化加密货币，有时也被称为虚拟货币。

法定数字货币：即央行数字货币。

狭义的数字货币，是指完全数字化的、不需要物理载体（实物现金）的货币，包括私人数字货币和法定数字货币。

从“铸币权”的角度讲，更严格意义的数字货币，仅指法定数字货币，即央行数字货币。

二、什么是央行数字货币？

央行数字货币，又称法定数字货币，是指由中央银行发行的、以国家主权信用为保证的、具有法定地位的数字货币。

作为法定货币，央行数字货币具有无限法偿性，从法律上讲，任何单位及个人不得拒收，具有最高的可靠性、安全性和效力。

中国央行数字货币，英文简称为“DC/EP”。DC（Digital Currency）即数字货币；EP（Electronic Payment）即电子支付。

除特别说明外，下文所指“央行数字货币”，均指“中国央行数字货币（DC/EP）”。

现阶段，央行数字货币的功能定位是M0（纸钞和硬币）的替代，即实物现金的数字化，属于央行负债，不计付利息，不包含M1（M0+活期存款）、M2（M1+定期存款）。

三、为什么要发行央行数字货币？

或者说，发行央行数字货币有什么意义和好处呢？

3.1逐步替代实物现金，降低货币运行成本，提高支付效率。

实物现金（纸钞和硬币）的设计、印制、运输、存取、携带、防伪、保管、回笼、销毁等各个环节，都存在大量的人力、物力、财力、时间、资源、环境等成本。而央行数字货币替代实物现金，将大大降低货币发行流通成本，简化了交易流程，提升货币运行与支付的便捷性和智能化水平。

3.2提高支付的安全性，降低违法犯罪隐患。

一方面，实物现金在使用中存在一系列交易风险和安全隐患，管理难度大、成本高。纸币和硬币以匿名性方式发行，流向难以统计追踪，存在伪造、贿赂、洗钱、偷漏税、毒品等非法交易、恐怖融资、逃避制裁等违法行为。

另一方面，电子支付工具（互联网支付，如网银、微信支付、支付宝等）是基于银行卡账户“紧耦合”的模式，不能满足公众对匿名支付的需求，无法替代M0；同时，不具备全覆盖的无限法偿性，也存在支付平台的经营风险、监管风险和违法隐患。

央行数字货币具有更高的信用和安全性，以“可控匿名”为原则，只对央行披露交易数据，能够以大数据方式实现对货币运行的必要监控，在降低违法犯罪隐患的同时，兼顾了个人信息安全和隐私的保护。

3.3应对民间数字货币乱象，维护国家货币发行权和金融市场秩序。

民间数字货币大多采用“去中心化”模式，名目繁多、鱼龙混杂、乱象丛生，存在币值不稳、信用有限、接受和使用范围有限等问题，可能对国家货币发行权、金融市场秩序、货币政策有效实施等产生冲击。同时，也容易滋生诈骗、洗钱等非法用途。而央行数字货币具有国家信用，有利于维护国家货币发行权和金融市场秩序。

3.4有效监控货币运行，提升货币政策精准度和有效性。

央行数字货币的发行，提升了货币运行数据的采集与监测水平，提升了央行对货币供给、货币流通、金融风险的检测、评估和应对能力，提供了新的货币政策工具，提升了货币政策与宏观调控的精准度和有效性。

4.5有利于人民币的流通和国际化。

央行数字货币等同于实物现金（纸钞和硬币），同时可以实现可控匿名，但比实物现金更加安全便捷，更易于流通，提高了支付效率，尤其是跨境支付效率，有利于人民币的流通和国际化。

在全球数字货币发展的大趋势下，央行数字货币的发行有利于在数字货币领域未雨绸缪、建立领先优势，应对Libra等国际数字货币的冲击和挑战，捍卫我国的数字货币主权，促进人民币国际化。

 四、央行数字货币是如何运行和管理的？

4.1“中央银行－商业机构”双层运营体系

单层运营体系是指，由央行直接对公众发行数字货币。

双层运营体系是指，央行先把数字货币兑换给商业银行或其他运营机构，再由这些机构兑换给公众。为了保证央行数字货币不超发，商业机构要向央行100%缴纳准备金。

4.2中心化管理模式

不同于比特币等民间数字货币“去中心化”运行模式，央行数字货币采用的是“中心化”管理模式。

为什么央行数字货币应坚持中心化运营模式？

对此，中国人民银行副行长范一飞指出：第一，因为央行数字货币仍然是中央银行对社会公众的负债，其债权债务关系并未随着货币形态而改变，因而仍必须保证央行在投放过程中的中心地位。第二，需要保证并加强央行的宏观审慎与货币政策调控职能。第三，不改变二元账户体系，保持原有货币政策传导方式。第四，为避免运营机构超发货币，需要有相应安排实现央行对数字货币投放的追踪和监管。

4.3可控匿名的账户松耦合方式

网银、支付宝、微信支付等电子支付工具采用的是账户紧耦合方式，资金转移必须通过账户完成。央行数字货币是M0的替代，采用的是账户松耦合方式，资金转移不需要通过账户完成。

央行数字货币的账户松耦合方式，能够实现可控匿名。所谓可控匿名，就是只对央行这一第三方披露交易数据，既能够以大数据方式监控逃税、恐怖融资和洗钱等犯罪行为，降低违法犯罪隐患，又兼顾了个人信息安全和隐私的保护，可以像现金一样易于流通。

五、央行数字货币是基于区块链运行吗？

从目前来看，央行数字货币借鉴了区块链的技术理念，但并非完全基于区块链技术开发。

人民银行支付结算司副司长穆长春曾在演讲中表示，央行数字货币研究小组曾做过完全采用区块链架构的原型，但发现现有技术无法满足零售级别的高并发需求。所以，最终央行层面保持技术中性，不预设技术路线，也不依赖某一种技术。

目前，央行数字货币在技术路线选择上采用“赛马”方式，通过市场竞争优选。指定运营机构通过不同技术路线研发，谁的路线好，谁被市场接受、被老百姓接受，谁就会跑赢比赛。

六、央行数字货币与比特币、libra有什么区别？

央行数字货币与比特币为代表的数字货币有本质区别。

央行数字货币是法定数字货币，是对M0的替代，具有国家信用，具有无限法偿性，是央行的负债，采用了中心化的管理模式和“央行－商业机构”双层运营体系，采用可控匿名方式运行，不预设技术路线，不一定采用区块链技术，对智能合约的使用保持审慎的态度。央行数字货币可以实现“双离线”支付，即交易双方不需要网络也能够支付。

以比特币为代表的数字货币是非法定数字货币，基于区块链技术，采用去中心化方式，存在币值不稳、信用有限、接受和使用范围有限等问题，并可能对国家货币发行权、金融市场秩序、货币政策有效实施等产生冲击。同时，也容易滋生诈骗、洗钱等违法行为。

Libra则是锚定一揽子货币，以及锚定美元、欧元、英镑、新加坡元四种单一法币的稳定币（白皮书2.0中新增），Libra协会作为债务人，以区块链为底层技术，以智能合约为重要功能，不支持无网络的“双离线”支付。

七、央行数字货币与支付宝、微信支付有何区别？

央行数字货币是法定货币，由国家信用背书，具有无限法偿性，任何单位和个人不得拒收。而支付宝和微信支付，作为企业级的第三方电子支付工具，不具有法律强制性。阿里巴巴和腾讯虽然是顶级大公司，但仍存在失败破产的可能；即使是商业银行，理论上也有可能破产；其信用等级无法与央行数字货币所代表的国家信用相比，安全性也无法相提并论。

央行数字货币是实物现金M0（纸钞和硬币）的替代，采用“账户松耦合”方式，不需要绑定银行账户，就可以实现“点对点”的支付交易；而支付宝、微信支付等电子支付工具不能替代M0，采取的是“账户紧耦合”的方式，即必须绑定银行账户实现支付结算和资金转移。

央行数字货币可以实现“双离线支付”，即在没有网络的情况下，只要手机有电，且双方手机上都有央行数字货币钱包，通过碰一碰，就可以实现数字货币的转移，完成交易支付。而此时，支付宝、微信支付等都将失灵。